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景顺长城基金康乐：春风化雨 再励征途丨20年寄语景顺长城基金总经理康乐2018年是中国公募基金行业诞生的第20个年头。弹指一挥间，公募基金这个普惠大众的投资品种伴随着中国资本市场的发展，从无到有，从小到大。市场规模增长迅速、产品日趋丰富、制度不断完善。目前，近130家公募持牌机构管理的公募基金资产总规模已超过12万亿元。有赖于从行业初始就高度市场化、透明、严格的监管，以及基金公司自身的专业能力和规范管理，公募基金作为一种重要投资选择已广泛被民众认可，多年来也为投资者创造了持续、稳定、可观的回报。景顺长城作为业内第一家中美合资基金管理公司，历经15年的发展，已构建起了股票投资、固定收益、量化投资、国际投资、FOF五大业务板块，形成了强大的综合投资实力。公司成立以来，累计为近千万投资者提供了专业化的投资服务，以良好业绩和服务赢得了市场和客户口碑。弱冠之年是人生发展承上启下的重要时期。展望行业未来，我们满怀期待，中国财富管理需求的快速增长和统一大资管监管体系的逐步建立，为公募基金行业发展提供了广阔空间。同时，我们也清楚地认识到时代赋予的挑战：经济转型升级、业务创新更迭、金融科技的应用、投资者要求的提高，以及其他资管主体的竞争，无时无刻不在提醒公募行业已经进入更规范、更精细化、更高标准的发展新阶段。作为中国公募基金行业成长的见证者和积极参与者，我们坚信无论内外部环境如何变化，基金公司最重要的依旧是回归本源—专注打磨提升投资管理能力。之所谓“咬定青山不放松”，在科学的理念以及规范管理的体系下发挥主动投资能力，取得稳定持续的超额收益，才是资管机构的核心竞争力。也基于此，才能赢得投资者的长期信任。一以贯之，景顺长城将坚定地定位于“专注、专业、尽责的主动型投资专家”，走致力于打造投资精品店的发展道路。在不断夯实完善基本面研究体系的基础上，全心提升专业的综合投资实力和资产配置能力。在发展上慎思笃行，坚持有所为有所不为，确保勤勉尽责，以客为重。站在行业发展20周年和公司经营15周年的新起点上，景顺长城将砥砺前行。以为投资者创造价值为己任，以持有人利益最大化为目标，勇于实现突破与创新。也预祝整个行业在下一个20年里有更长足的进步，谱写公募基金新的篇章。

第二次会议提出重点把握六方面具体工作：一是处理好稳增长与防风险的关系。在坚持推进供给侧结构性改革的前提下，注意支持形成最终需求，为实体经济创造新的动力和方向。二是处理好宏观总量与微观信贷的关系。在把握好货币总闸门的前提下，要在信贷考核和内部激励上下更大功夫，增强金融机构服务实体经济特别是小微企业的内生动力。

早在2008年左右，在新能源汽车并未被市场主流认可时，比亚迪坚定进入电动汽车领域并先后攻克电机、电控等核心技术，并掌握核心“三电”系统。于当年推出全球首款量产的插电式混合动力车型。在更早的2005年，比亚迪组建研发团队，到2017年终于成功研制出第四代IGBT芯片，与丰田并肩，成为全球仅有的两个能够独立设计制造IGBT的车企。

在2018年，Google将基于机器学习算法推出的智能营销活动（Smart Campaign）设置中小商户的默认配置。商户只要设置预算、地址和偏好，系统就能根据历史数据自动生成该类商户最适合的营销活动配置，让没有专业推广知识的小商户也能优化推广配置。

摊开来讲，行业配置应该围绕以下两条主线：盈利逆周期的行业：受益于原材料成本回落、利率下行且需求稳定，行业业绩景气趋势有望逆周期。受益于政策放松对冲的行业：受益于国家减税降费政策，有些企业可能迎来所得税下调；受益于传统与新兴产业基建提速，相关企业也能提前感受景气度；受益于监管政策回暖，有些企业可能成为潜在加杠杆的高端制造业的成员。

随后，Google转而收购”美国人民的米其林指南“Zagat，并将Zagat的PUGC内容整合进入Google+的Local功能。但由于整合期间Google内斗严重，Zagat员工在Google被当成二等公民，导致核心团队流失，Zagat的品牌也没有得到充分利用。最后Google将Zagat转售给了Infatuation。今天在Google Maps的搜索结果上，已看不到Zagat内容的痕迹。