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由早期年报中董事长的描述可以看出，对这两个项目的前期经营也还算比较满意，但之后的发展并不顺畅。这与当地的经济情况有关，沈阳GDP增长相对全国开始掉队。统计数据显示：沈阳GDP增速由2009年的14.1%，下降至2017年的3.5%，低于全省平均增速4.1%。由于数据“挤水分”，在2016年GDP增幅一度为-24%。截至2017年底，全国各城市GDP总量排名从2009年的第12位，下降到第34位，已经跌出强二线城市的阵营。

分析人士认为，俄罗斯汇率大跌跟美国威胁加强制裁有关，此前，美国宣布因英国索尔兹伯里中毒事件中俄罗斯的嫌疑，对俄罗斯实行新的制裁。俄罗斯外交部发言人玛丽亚∙扎哈罗娃在访问塞尔维亚期间表示，俄罗斯正在制定回应美国新制裁的对等措施。今年，3月4日，俄前特工斯克里帕利及其女儿尤利娅，在英国索尔兹伯里市街头一张长椅上昏迷不醒。英国政府称，致斯克里帕利父女中毒的是A234毒剂，认定俄与此事有关。但俄方对此坚决否认。斯克里帕利5月中旬在医治疗程结束后出院，尤利娅也已于4月中旬出院。

通过分析对比公司近几年的应收账款数据，如下图，每年年中公司的应收账款及票据相对于上年末都会幅增加，而到年底这一科目又突然大幅减小。财报附注显示，这些快速增长应收账款主要为1年内的应收款，据业内人士称，这是因为业主多为年底缴纳当年物业费，这就造成了年中应收大增的阶段性情况。

券商自营是代持活动的主力。其中48家券商自营为其他机构提供代持规模达2031.84亿元，占比达92.36%；29家券商自营委托其他机构代持规模达396.70亿元，占比接近三分之二。监管人士通报称，还曾发现个别券商在代持过程中，存在未按要求签订书面合同、纳入会计核算的情形。例如一些券商通过现券交易来进行输送利润，并通过相应的会计处理来填补亏损，并将委托方的表内亏损调整至表外来滚动式的续作交易。

兴业证券：难言进入强美元周期美元尚难言已进入强势周期，未来仍取决美欧货币政策节奏调整。一方面，美国基本面近期也出现边际走弱的迹象，后续美联储对上调加息次数可能保持谨慎；另一方面，由于购债瓶颈等问题，欧央行推动货币政策正常化的动力仍强，且年初基本面虽放缓但仍处于相对高位，未来基本面若并未进一步恶化，市场对欧央行推进正常化的预期可能仍存。

除此之外2013年后，恒隆地产总体租金收入毛利率也开始下滑，由2013年的80%下降至2017年的72.9%。商业地产收入主要靠租金，租金要靠强消费力。所以地方整体经济水平对恒隆广场这类地标型，主打高端，销售奢侈品的商业地产有决定性影响。毛利下滑与营收增长停滞要从恒隆地产二线城市布局说起。