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自身运营步履维艰，与业主矛盾日益激化，恐短兵相接、诉诸法律的五洲国际还有多余的气力来盘活五丰商贸吗？屡试不爽果不其然，在经历了近一年的僵持后，事件出现变数。2018年4月下旬，业主代表得知因为五洲迟迟不愿拿出实际行动，相关部门已经准备重新考虑新的接盘方了。

房地产资深评论员、香港保荐人黄立冲认为，格力地产竞价回购股份最主要的原因是它的股价一直在下跌，并且下跌到比较低的地位。实际上，这是很多地产公司“通病”，公司有杠杆，股权也有杠杆。如果公司股价下跌到一定程度，就会导致股价被砍仓。因此，对于格力来说需要做一些赎回，如果出现部分股票被砍仓或者触动抛售线，就会出现连环的问题。

美国的产融结合表现为非金融企业在产融结合中的地位和作用较为突出，而银行等金融机构处于非主导地位，企业的外源融资主要通过直接融资方式，便于筹集巨额资本，银行则间接持有企业股权，便于分散控制风险。美国的产融结合经历了四个阶段。第一阶段是二十世纪30年代初以前，产业资本和银行资本的流动与融合形成了托拉斯组织。如洛克菲勒财团投资控股花旗银行，由原来依靠对石油的垄断转向通过它的银行和保险公司的金融力量渗透并控制其他主要工业部门。第二阶段是1929年至1933年世界经济危机之后，由于垄断和混业经营被认为是引发经济危机的重要根源，《格拉斯—斯蒂格尔法》和《证券交易法》出台，美国出现了银行持股公司，企业内部金融机构和大型商业银行信托部三种新型的产融结合组织。第三阶段是二十世纪80年代后，美国重新反思了70年代经济危机产生的原因，陆续推出了一系列放松金融管制、推进金融自由化的政策措施，进一步促进产融结合。第四阶段为2008年金融危机爆发后，美国政府加强对“非银行系统重要性金融机构”的监管，解决“大而不倒”的问题，实施更为严格的资本充足率和其他审慎性监管标准，迫使部分产业集团开始收缩撤离金融，回归主业。

展望八：激励约束机制有望与市场接轨银行资管一直以来作为母行的业务部门，一是缺乏独立的人事权，较难自行行使人事聘用、调动、任免权；二是缺乏独立的财务权，不能独立核算成本、费用和利润，不能自行建立费用预算以及收入和利润指标；三是缺乏独立的薪酬体系，不能建立市场化发展需要的薪酬管理和激励机制，不能按照独立体系对内部人员进行考核。目前，银行理财从业人员的考核机制与市场内的资管机构存在较大差距，难以留住核心人才，也无法对外部优秀人才形成吸引力，制约了银行理财业务投研能力的提升。若未来银行资管子公司成立，则会脱离原有的组织管理框架，需结合理财业务的发展实践，在激励约束机制方面进行创新设计，使得银行理财业务的发展满足于大资管市场竞争的需要。

格力地产如此密集发债的原因是什么？黄立冲认为，如果是按照格力地产密集发行债的角度，在三季度末仅有14.3亿元，说明它的资本投入费用应该是比较大的，无论是在建设工程当中，还是交付土地方面，花费的都较高，现金很快就被消耗掉，可能是以前投入的部分较多。

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